В июле 2026 года на химическом рынке произошел драматический «разворот рынка»-, сценарий настолько неожиданный, что бесчисленное количество представителей отрасли воскликнули, что «никогда не видели ничего подобного». В начале июля внутренний рынок ПК продолжил слабую коррекционную тенденцию, наблюдавшуюся в мае и июне; цены колебались на низких уровнях, торговля велась вяло, а общие настроения рынка были медвежьими, при этом ожидалось, что отрасль останется на самом дне. Однако в середине---конце июля ситуация на Ближнем Востоке внезапно обострилась, и геополитический конфликт возобновился. Это мгновенно разожгло ранее вялый рынок ПК: спотовые цены выросли, производители массово приостановили котировки, а спотовые поставки сократились, полностью изменив слабую тенденцию месяца. Июль традиционно является медленным сезоном для индустрии ПК; В предыдущие годы высокие температуры в сочетании со слабыми эксплуатационными показателями переработки обычно приводили к стабилизации или снижению цен. Почему же тогда цены изменили тенденцию и выросли в этом году? Давайте посмотрим поближе.
В начале июля внутренний рынок ПК сохранил слабую нисходящую траекторию, продолжая наблюдавшуюся ранее вялую динамику; поворотный момент наступил в середине-месяца. Внезапная эскалация военного конфликта на Ближнем Востоке вызвала широкую региональную напряженность и привела к ужесточению контроля за судоходством в Ормузском проливе. Поскольку это важнейшая артерия для более чем 30% мировых перевозок сырой нефти, ограничения на транспортировку немедленно вызвали панику на мировых энергетических рынках. Международные цены на нефть-особенно на нефть марки Brent-быстро выросли в краткосрочной перспективе, полностью компенсируя прежнее падение. Этот сильный рост цен на нефть быстро распространился по цепочке поставок нефтехимической продукции-от сырой нефти и нафты до ключевых сырьевых материалов для ПК, таких как бисфенол А (BPA) и диметилкарбонат (DMC). Возникший в результате резкий рост затрат-заложил прочную основу для повышения цен в межсезонье в отрасли ПК.
Рост цен на сырье стал основной движущей силой встречного-сезонного роста рынка ПК в июле.
Бисфенол А (БФА) является основным сырьем для производства ПК, и его цена напрямую зависит от мировых тенденций в области сырой нефти. После эскалации напряженности на Ближнем Востоке в июле несколько местных нефтехимических предприятий в регионе снизили операционные показатели, а доставка некоторых экспортных заказов на сырье, предназначенных для азиатских рынков, была отложена. В результате логистических проблем в ключевых судоходных проливах и резкого роста расходов на трансграничное морское страхование стоимость импортируемого бисфенола А (БФА) на внутреннем рынке продолжала расти. Всего за одну неделю внутренние цены на BPA резко выросли, обратив вспять предыдущую тенденцию к снижению. Это оказало огромное ценовое давление на отечественных производителей поликарбоната (ПК), быстро сократив прибыль, которую они получали при более низких ценах, и вынудив крупных производителей одновременно повышать заводские котировки, тем самым положив конец практике продаж по низким ценам. По состоянию на 14 июля цена на БФА в Восточном Китае составляла 9200 юаней/тонну-, что на 850 юаней/тонну (или 10,78%) больше, чем с начала месяца.
Несоответствие спроса-еще больше усилило тенденцию роста цен на ПК в июле.
Что касается предложения, то хотя многие отечественные заводы по производству ПК завершили техническое обслуживание и модернизацию мощностей в первой половине года, общая производительность отрасли в июле оставалась на низком---умеренном уровне. Поскольку спотовые запасы уже были низкими, а импорт сырья за границу затруднен, рынок столкнулся с серьезной нехваткой дополнительных спотовых поставок. Что касается спроса, произошло структурное восстановление; несмотря на традиционное межсезонье, операционные показатели в нишевых секторах-таких как компоненты транспортных средств на новых источниках энергии (NEV), высококачественные-оптические листы и корпуса умной бытовой техники-стабильно восстанавливались. Постоянные закупки для удовлетворения основных потребностей нарушили типичный межсезонный баланс спроса и предложения.
В конечном счете, этот раунд повышения цен на ПК был обусловлен не традиционными фундаментальными факторами, а преобладанием геополитической премии за риск. В отличие от предыдущих повышений цен,-которые были устойчивыми и предсказуемыми и были обусловлены такими факторами, как графики технического обслуживания, пиковые-сезонные запасы или ограниченная динамика спроса-спроса-, этот скачок был вызван внезапным конфликтом на Ближнем Востоке, что привело к высокой волатильности и неопределенности. Даже в условиях традиционного межсезонья, когда покупатели нижнего сегмента опасаются высоких цен и осторожны в покупках, рынок продолжает активно расти, чему способствуют рост цен и настроения рынка. Заглядывая в будущее, можно сказать, что тенденция роста цен на ПК еще не завершилась; Будущие движения будут во многом зависеть от развития ситуации на Ближнем Востоке и колебаний международных цен на нефть. Если геополитические конфликты сохранятся и ограничения на транспортировку ужесточатся, международные цены на нефть останутся высокими, обеспечивая мощную поддержку ценам на сырье; В сочетании с низкими запасами на рынке и неэластичным спросом рынок ПК, скорее всего, сохранит тенденцию к росту, несмотря на меж-сезон. И наоборот, если ситуация на Ближнем Востоке постепенно улучшится, а цены на нефть снизятся после первоначального скачка, повышательное давление на стоимость сырья уменьшится; следовательно, рынок ПК остынет, темпы роста цен замедлятся, и рынок постепенно приспособится к фундаментальным показателям спроса-и-спроса.