В конце апреля преобладающие тенденции на рынке синтетического каучука незаметно сменились.
«Геополитическая премия»,-рыночная тенденция, ранее обусловленная ситуацией на Ближнем Востоке,-постепенно отступила, и центр колебаний цен на стирол-бутадиеновый каучук (SBR) и полибутадиеновый каучук (PBR) вернулся к фундаментальной динамике спроса-и-спроса. По мере приближения первомайских праздников производители шин, перерабатывающих по переработке, завершили пред-предпраздничные запасы; следовательно, спрос начал демонстрировать признаки сезонного ослабления. Однако сочетание устойчиво высоких цен на сырую нефть и низких эксплуатационных показателей на производственных объектах в совокупности установило нижний предел цен, введя рынок в тупиковую фазу, характеризующуюся тенденцией к росту, а не к падению.
Сокращение предложения служит основной опорой текущего рынка. Цены на ключевое сырье, бутадиен, остаются устойчивыми, -поддерживаемые высокими ценами на сырую нефть-, в то время как рентабельность производства синтетического каучука продолжает снижаться (т. е. затраты на производство превышают цены реализации). По отраслевым данным, с марта коэффициент эксплуатации производств полибутадиенового каучука снизился с 81% до примерно 53%; По прогнозам, в апреле эта цифра снизится примерно до 40%. Крупные производители,-такие как Sinopec и Zhejiang Transfar-либо сократили эксплуатационные нагрузки, либо временно закрыли предприятия для технического обслуживания, что привело к сокращению доступных ресурсов на спотовом рынке. Хотя некоторые частные предприятия планируют возобновить свою деятельность, поскольку рентабельность демонстрирует признаки восстановления, фактическое увеличение объема производства потребует времени; таким образом, не ожидается, что давление со стороны предложения-существенно увеличится в краткосрочной перспективе.
Спрос в настоящее время сталкивается с испытанием, вызванным «эффектом праздника». Во время длинных майских праздников производители шин и резиновых изделий обычно планируют остановки на техническое обслуживание, и ожидается, что производительность компаний-образцов в секторе стальных шин снизится. Конечный-рынок большегрузных-грузовых автомобилей остается вялым, что приводит к высоким запасам готовой-продукции на шинных заводах. Следовательно, закупки сырья проводятся с особой осторожностью, при этом большинство производителей придерживаются стратегии «покупайте-по-необходимости» вместо того, чтобы заниматься концентрированным накоплением запасов-, что в противном случае могло бы дать положительный импульс рынку. Напротив, рынок полу-стальных шин продолжает работать достаточно хорошо благодаря стабильным экспортным заказам; операционные показатели в этом секторе остаются выше 70%, обеспечивая тем самым устойчивую основу для устойчивого спроса на синтетический каучук.
Поддержка со стороны затрат остается надежной. Поскольку цены на сырую нефть марки Brent стабильно держатся выше 112 долларов за баррель, распространение крекинга нафты достигло исторического максимума; это ценовое давление глубоко передается через цепочку создания стоимости бутадиена непосредственно на себестоимость производства синтетического каучука. Даже в условиях неопределенности, связанной с майским заседанием Федеральной резервной системы США по денежно-кредитной политике-и возможностью того, что геополитические события (такие как-дипломатические визиты на высоком уровне) вызовут волатильность рынка,-высокие цены на сырую нефть гарантируют, что минимальный уровень затрат на синтетический каучук вряд ли существенно сместится вниз в ближайшем будущем.
В настоящее время рынок синтетического каучука характеризуется динамичным взаимодействием, определяемым «сильной поддержкой затрат и слабым спросом». Хотя ожидается, что снижение спроса во время первомайских праздников ограничит потенциал роста, низкие операционные ставки и устойчиво высокие цены на сырую нефть создадут значительное сопротивление любому движению цен вниз. Прогнозируется, что цены на SBR 1502 и BR 9000 будут колебаться в диапазоне 15 500–16 500 юаней за тонну в преддверии-накануне праздников в ожидании новых рыночных драйверов,-в частности, возобновления операций в перерабатывающих секторах и перезапуска производственных мощностей-после перерыва.